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春江水暖鴨先知。“鏈主”企業(ye)(ye)及產(chan)業(ye)(ye)龍頭往(wang)往(wang)能敏銳(rui)洞察產(chan)業(ye)(ye)最新動向，把脈產(chan)業(ye)(ye)前沿趨勢(shi)，其前瞻性謀篇(pian)布局，對行業(ye)(ye)發展具有一定的風(feng)向標(biao)意(yi)義(yi)。
在剛剛“交卷(juan)”的半年(nian)報中(zhong)，不少“鏈主”企業及產業龍頭紛紛對(dui)市場(chang)環境(jing)、政策動向、價格走勢(shi)、產業布局進行研(yan)判，提前展望下半年(nian)新形勢(shi)、搶抓(zhua)市場(chang)新機遇、醞釀應(ying)變新策略。
市場需求火熱
電子行業迎(ying)來(lai)銷售(shou)旺季
2025年(nian)上半年(nian)，電子行(xing)業(ye)高景(jing)氣(qi)度(du)持續釋放，多(duo)家千億、萬億級市值“鏈主”企(qi)業(ye)不僅(jin)實現業(ye)績穩健(jian)增長，并(bing)在半年(nian)報中預測下半年(nian)行(xing)業(ye)有望隨著市場需求提升迎來(lai)銷(xiao)售旺季(ji)。
從業(ye)(ye)績(ji)表現(xian)看，電子行業(ye)(ye)頭部企業(ye)(ye)增(zeng)長勢(shi)頭良好(hao)。工(gong)業(ye)(ye)富聯上半(ban)年凈(jing)(jing)利(li)潤達(da)121.13億元，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長38.61%，其精密(mi)機構件(jian)業(ye)(ye)務受益于客(ke)戶特定(ding)機種熱銷，出貨(huo)量同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長17%。立訊(xun)精密(mi)、勝宏科技(ji)、京東方a凈(jing)(jing)利(li)潤分別同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長23.13%、366.89%和42.15%。
展望下半(ban)年(nian)(nian)，電子行業(ye)(ye)龍頭企業(ye)(ye)普遍(bian)保持樂觀。工業(ye)(ye)富(fu)聯表示，智能(neng)型手機(ji)(ji)高階化趨勢將延續，genai與折(zhe)疊裝(zhuang)置(zhi)將為行業(ye)(ye)注入新(xin)增長動能(neng)。立訊精密(mi)判斷三、四季(ji)(ji)度的(de)市場(chang)需求將平(ping)穩略(lve)增。海(hai)康威視(shi)則認為，下半(ban)年(nian)(nian)業(ye)(ye)績同比增速(su)有望逐季(ji)(ji)上行，其中(zhong)機(ji)(ji)器人、汽車電子等創新(xin)業(ye)(ye)務(wu)的(de)收入和利(li)潤增速(su)或居前(qian)。
多家電(dian)子行業公(gong)(gong)司預測下半(ban)(ban)年將(jiang)迎來銷售旺(wang)(wang)季(ji)。勝宏科技表(biao)示(shi)，pcb行業受節假日及消費習慣影響，下半(ban)(ban)年為傳(chuan)統(tong)銷售旺(wang)(wang)季(ji)，生(sheng)產(chan)端旺(wang)(wang)季(ji)將(jiang)先于銷售旺(wang)(wang)季(ji)啟動。鵬(peng)鼎控股透露，目前公(gong)(gong)司的(de)稼動率已處(chu)于滿產(chan)狀態(tai)，全力備戰(zhan)下半(ban)(ban)年經營旺(wang)(wang)季(ji)。京東方a則表(biao)示(shi)，公(gong)(gong)司上半(ban)(ban)年和下半(ban)(ban)年的(de)柔性(xing)amoled出(chu)貨(huo)量差異較(jiao)大，隨著下游(you)品(pin)牌廠商新機密集(ji)發布，下半(ban)(ban)年柔性(xing)amoled出(chu)貨(huo)量有望(wang)環比持(chi)續提(ti)升。
多因素支撐價格
有色金屬(shu)行(xing)業于變(bian)局中尋新機
多家有(you)色金屬行業公司(si)上半年業績表現亮眼(yan)，下(xia)半年業績增勢能否延續？
近日，紫(zi)金(jin)礦(kuang)業、洛陽鉬業、山東黃金(jin)等(deng)細分行業龍頭相繼發(fa)聲(sheng)，對黃金(jin)、銅、鈷、鉬、鋰等(deng)細分品類的市場格局與價(jia)格走勢作(zuo)出(chu)預測：受國際地緣政治、產能(neng)釋放、下(xia)游需求調整等(deng)因素影(ying)響，有色金(jin)屬(shu)細分品類價(jia)格走勢可能(neng)呈(cheng)現分化。
在貴金(jin)(jin)屬(shu)領(ling)域(yu)，山東黃金(jin)(jin)判斷下半年黃金(jin)(jin)價格(ge)有望延續高(gao)位震蕩走勢。一(yi)方面(mian)，美國(guo)加(jia)征(zheng)關稅(shui)對全(quan)球經濟的沖擊逐漸(jian)顯現，美聯(lian)儲降(jiang)息(xi)預期增(zeng)強，黃金(jin)(jin)投(tou)資需求旺盛將支(zhi)撐金(jin)(jin)價；另一(yi)方面(mian)，若美國(guo)與其他經濟體達(da)成貿易(yi)協議，關稅(shui)風險降(jiang)溫或抑制金(jin)(jin)價上漲動能(neng)。
在工業金屬領(ling)域，洛(luo)陽鉬(mu)業對銅、鈷、鉬(mu)下(xia)半(ban)年的(de)價(jia)格作出(chu)預判：在銅價(jia)方(fang)面(mian)(mian)，隨(sui)著(zhu)美國(guo)對銅制品征收(shou)50%進(jin)口(kou)關稅生效(xiao)，銅流向格局將(jiang)改變(bian)，美國(guo)以外市場銅供應緊(jin)張的(de)局面(mian)(mian)有望緩(huan)解，流動性(xing)趨(qu)松預期將(jiang)支撐(cheng)銅價(jia)；在鈷價(jia)方(fang)面(mian)(mian)，受剛果（金）鈷出(chu)口(kou)禁令(ling)及市場庫存(cun)下(xia)降影響，預計下(xia)半(ban)年鈷市場將(jiang)維持(chi)高(gao)位(wei)運行，消費(fei)電子、新(xin)能源汽車需求增長將(jiang)進(jin)一步拉(la)動鈷需求；在鉬(mu)價(jia)方(fang)面(mian)(mian)，因國(guo)內外無大規模新(xin)增產(chan)能、部分大型礦(kuang)山原礦(kuang)品位(wei)下(xia)降，疊加風電、光伏、高(gao)端制造(zao)等領(ling)域的(de)持(chi)續需求，鉬(mu)市場基本面(mian)(mian)將(jiang)保持(chi)緊(jin)平(ping)衡狀態(tai)。
而對于鋰(li)(li)價走勢，紫金礦(kuang)業(ye)認(ren)為，當前(qian)全球(qiu)鋰(li)(li)需求(qiu)平穩增長，供需基本面(mian)暫(zan)未(wei)出現反轉信(xin)號(hao)，行(xing)業(ye)仍(reng)需時間出清過剩產能。“上半(ban)年鋰(li)(li)價每(mei)噸已跌(die)至6萬元(yuan)以下(xia)，這一價格水平可能導致部分產能項(xiang)目減(jian)產或延期，不排除供應端預期擾動加劇，引發下(xia)半(ban)年鋰(li)(li)價高波動調整。”紫金礦(kuang)業(ye)表示(shi)。
終端需求激發活力
大消費(fei)行業(ye)迸發新動(dong)能(neng)
提振消費系列政策支持(chi)下(xia)，大消費細分行業(ye)上半年經(jing)營業(ye)績普遍向(xiang)好。多家龍(long)頭企(qi)業(ye)從(cong)消費活力、市場需求(qiu)、政策支持(chi)等維度，對下(xia)半年的行業(ye)趨勢、經(jing)營發(fa)展作出積極預測。
比亞迪(di)表示，下(xia)半年(nian)新能源乘(cheng)用車市(shi)(shi)場滲(shen)透率有望持續提升，以舊換新政策及(ji)國(guo)家補貼的三(san)、四季度中央資金(jin)將分別于7月、10月下(xia)達(da)，疊(die)加汽車電動化、智(zhi)能化及(ji)網聯(lian)化的協同效應(ying)，新能源汽車市(shi)(shi)場不(bu)斷(duan)催生(sheng)增長動力，產業正處于升級黃金(jin)窗口期。
畜(chu)禽養(yang)殖龍頭溫氏股份預測，6月(yue)養(yang)殖戶(hu)因規避高溫天氣(qi)減少補欄和(he)后續出欄，暑(shu)期旅(lv)游(you)、節日消費(fei)則將拉動需(xu)求增長(chang)，下半年禽肉價格將止跌企穩。
智(zhi)慧家(jia)(jia)電(dian)龍頭海爾智(zhi)家(jia)(jia)分析，下(xia)半年(nian)海外家(jia)(jia)電(dian)市場將呈現發(fa)達(da)國(guo)家(jia)(jia)穩(wen)中求(qiu)質、新(xin)興(xing)(xing)市場持續(xu)擴(kuo)容(rong)的特征(zheng)。在(zai)發(fa)達(da)國(guo)家(jia)(jia)，節能(neng)、智(zhi)能(neng)、高端產品將獲得用戶青睞，線上渠道發(fa)展加速(su)，但受高利(li)率與通脹影響(xiang)，市場需求(qiu)修復緩慢(man)。在(zai)新(xin)興(xing)(xing)市場，受益于(yu)城鎮化推(tui)進、人(ren)口紅利(li)釋放及消費(fei)升級，家(jia)(jia)電(dian)滲透(tou)率及綠色(se)、智(zhi)能(neng)家(jia)(jia)電(dian)需求(qiu)將顯著增長。
